Kjøpe bedrift
Hva skal du betale?
Kjøper og selger står vanligvis langt fra hverandre mht selskapsverdi ved kjøp av bedrift. Selger vet alt om bedriften og vurderer derfor risikoen som relativt lavt. Det motsatte er tilfelle for kjøper.
Prisen på en bedrift er det kjøper og selger blir enige om gjennom forhandlinger. Verdivurdering av bedrifter er ingen objektiv vitenskap. Hvilken verdi en kjøper kan få ut av bedriften avhenger av hvilke synergier som finnes.
Det finnes to hovedmetoder for vurdering av selskapsverdi. Disse er inntjeningsbaserte og balansebaserte. De inntjeningsbaserte kan igjen deles inn i følgende metoder; kontantstrøm, dividende, normalresultat og relative (P/E, P/S osv). Grunnlaget for disse metodene er å estimere hva selskapet vil tjene i fremtiden. Balansebaserte metoder kan deles inn i; bokført verdi, substansverdi og likvidasjonsverdi. Disse metodene tar utgangspunkt i verdivurdering av selskapets eiendeler minus gjeld.
Oppgjørsform og hvilke finansieringsmuligheter som foreligger, kan påvirke prisen. Vær oppmerksom på at det kan være mulig å finansiere deler av oppkjøpet med fremmedkapital. Videre er det vanlig at prisen gjøres avhengig av den fremtidige verdiskapning.
Overtakelse – prosessen
Overtakelse variere fra transaksjon til transaksjon. Det er ganske vanlig at potensielle kjøpere kommer med et indikativt bud. Selger og bedriftsmegler vurderer deretter hvilke potensielle kjøpere som får gjøre en due diligence. Basert på dette leveres en bindende bud med påfølgende forhandlinger.
Due diligence
En kjøper har behov for gå igjennom en rekke forhold før han kjøper bedriften. Denne gjennomgangen har til hensikt å bekrefte det som tidligere er presentert og redusere kjøpers risiko. En due diligence kan omfatte juridiske, finansielle, markedsmessige, miljø og tekniske forhold.
Post kjøp
Når bedriften er kjøpt skal synergiene hentes ut. Investeringen skal forrentes. Dette er en krevende periode, muligens også med integrering i eksisterende virksomhet. Mange oppkjøp feiler i denne perioden. Det er viktig at kjøper har en klar plan på forhånd som iverksettes umiddelbart etter overtakelse. Viktige spørsmål er:
- Hvordan utvikler vi bedriften?
- Organisering og ledelse
- Hvordan tar vi ut synergieffektene?
- Hvordan skal vi integrere virksomhetene?
- Samordning av rutiner
- Avvikling av ulønnsomm virksomhet
- Valg av økonomisystem
Vurderer du å kjøpe, selge eller gjennomføre generasjonsskifte i bedriften, meld deg på frokostmøte her!
